Chỉ hai ngày sau khi chạm đáy 8 tháng, giá vàng SJC bất ngờ tăng vọt 5 triệu đồng mỗi lượng, lấy lại mốc 150 triệu đồng/lượng ngay trong tuần cuối cùng của tháng 6. Cú lội ngược dòng diễn ra ngay sau khi một báo cáo việc làm gây thất vọng ở Mỹ khiến giới đầu tư tin rằng Fed sắp hết lý do để tăng lãi suất.
Hình minh họa
Diễn biến giá vàng tuần 29/6-4/7 giống hệt một đường cong chữ V. Ba phiên đầu tuần, vàng trong nước liên tục lao dốc, có lúc giá bán ra rơi về khoảng 136 triệu đồng/lượng — mức thấp nhất trong khoảng tám tháng. Nhưng mọi thứ đảo chiều chóng vánh từ ngày 2/7. Ngay buổi sáng hôm đó, vàng SJC tăng 2 triệu đồng/lượng, lên 145,4-148,4 triệu đồng/lượng. Sang phiên 3/7, các doanh nghiệp tiếp tục nâng thêm 3 triệu đồng/lượng, đưa giá vọt qua mốc 150 triệu đồng, niêm yết ở 148,4-151,4 triệu đồng/lượng. Đến phiên cuối tuần 4/7, mức giá này được giữ nguyên.
Tính chung cả tháng 6, mỗi lượng vàng SJC vẫn giảm hơn 12 triệu đồng so với đầu tháng. Ai lỡ mua vào đầu tháng rồi bán ra đầu tháng 7 có thể lỗ tới 15 triệu đồng/lượng vì chênh lệch mua - bán. Cú tăng cuối tuần vì thế chưa đủ để bù lại cả một tháng giảm sâu, nhưng đã phần nào trấn an tâm lý thị trường.
Nguyên nhân trực tiếp đến từ bên kia bán cầu. Giá vàng thế giới có tuần tăng khoảng 2%, chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp, chốt tuần ở 4.174,21 USD/ounce — cao nhất kể từ 23/6. Vàng kỳ hạn giao tháng 8/2026 cũng tăng 1,5%, lên 4.186,80 USD/ounce.
Đầu tuần, vàng thế giới còn giảm hơn 2% trong phiên 29/6 và rơi xuống đáy kể từ tháng 11/2025 vào ngày 30/6, khi giới đầu tư lo lạm phát từ xung đột Trung Đông sẽ buộc Fed nâng lãi suất. Nhưng bức tranh đổi khác ngay khi báo cáo việc làm khu vực tư nhân (ADP) được công bố: số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng trước chỉ tăng 57.000, chưa bằng một nửa so với dự báo 110.000 của giới chuyên gia. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng lên tiếng cho rằng rủi ro lạm phát đã hạ nhiệt, kéo lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đi xuống và mở đường cho vàng phục hồi.
Con số đáng chú ý nhất có lẽ nằm ở công cụ FedWatch của CME Group: xác suất Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 hiện chỉ còn khoảng 54%, giảm mạnh từ mức 66% trước khi số liệu việc làm được công bố. Lãi suất càng ít khả năng tăng, chi phí cơ hội khi giữ vàng càng thấp — đó là lý do kim loại quý được "cởi trói".
Giới phân tích vẫn chia ra hai luồng quan điểm về những gì sắp tới. Ông Kelvin Wong của OANDA cho rằng số liệu việc làm yếu đang khiến thị trường giảm mạnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất cả trong phần còn lại của năm lẫn quý I năm sau, nhưng cảnh báo khả năng Fed thắt chặt chính sách vẫn chưa biến mất hoàn toàn — nếu lạm phát tăng trở lại hoặc kinh tế Mỹ phục hồi mạnh hơn dự kiến, vàng có thể chịu áp lực trở lại. Trong khi đó, nhà giao dịch độc lập Tai Wong lạc quan hơn, nhận định báo cáo ADP yếu cùng tín hiệu lạm phát tích cực đã tạo nền cho đợt phục hồi này, và giá vàng nhiều khả năng đã tạo đáy ngắn hạn nếu dữ liệu sắp tới không quá tích cực. Ông David Meger từ High Ridge Futures cũng đồng tình rằng số liệu việc làm yếu sẽ hạn chế khả năng Fed nâng lãi suất, qua đó hỗ trợ giá vàng.
Ở chiều dài hạn, một lực đỡ khác vẫn âm thầm hoạt động: theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương đã mua ròng 41 tấn vàng trong tháng 5/2026, dù một số quốc gia vẫn phải bán bớt dự trữ để ổn định đồng nội tệ. Sau khi chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm và lấy lại mốc 4.170 USD/ounce, thị trường vàng đang phát đi tín hiệu tích cực hơn — nhưng như chính các chuyên gia thừa nhận, mọi thứ vẫn treo lơ lửng theo từng con số kinh tế Mỹ sắp công bố.
